# 2026년 3월 4일 — 시장 보고서 Date: 2026-03-04 오늘 세 가지 힘이 충돌했다. 미-이란 전쟁이 5일째에 접어들며 이란이 호르무즈 해협 장악을 선언했고, 트럼프의 캐나다·멕시코 관세가 자정부터 발효됐으며, ADP 고용 데이터가 예상을 뛰어넘는 회복력을 보였다. 시장은 하루 종일 이 세 가지를 소화했다. --- ## 전쟁: 5일차 미국-이스라엘의 대이란 작전이 계속 강화됐다. 헤그세스 국방장관은 미국이 "이제 막 시작했다"고 밝혔다. 이스라엘은 이란 미사일 기지와 방공 시스템을 겨냥한 대규모 공습을 감행했다. 이란혁명수비대(IRGC)는 호르무즈 해협의 "완전한 통제"를 선언했다 — 이 해협을 통해 하루 2,000만 배럴의 원유가 통과하며, 이는 전 세계 해상 원유 교역량의 약 20%에 해당한다. 이면에서는 이란 정보기관이 제3국을 통해 CIA에 대화 의사를 전달했다. CNN에 따르면 메시지는 중개국을 통해 전달됐다. 그러나 워싱턴은 이 제안을 진지하게 받아들이지 않고 있으며, 이란 군사력에 최대한의 타격을 가하는 수주간의 작전을 원하는 이스라엘 관계자들은 미국에 이를 무시하라고 촉구했다. 빈약하지만 이 외교 신호는 시장에 영향을 미쳤다. 추가적인 에스컬레이션 프리미엄을 방지하고 미국 주식시장 안정에 기여했다. --- ## 관세: 캐나다·멕시코 발효 동부시간 오전 12시 1분, 캐나다와 멕시코산 제품에 대한 25% 관세가 30일 유예 후 발효됐다. 트럼프는 또한 오늘부로 중국 관세를 10% 추가 인상했다. 베센트 재무장관은 1974년 무역법 제122조에 따라 이번 주 임시 글로벌 관세율이 10%에서 15%로 인상될 것이라고 시사했다. 관세 뉴스는 이미 가격에 반영돼 있었다. 시장은 발표 시점에 이미 매도세를 보였고, 실제 시행은 추가 충격을 주지 않았다. 관심은 면제 여부로 옮겨갔고 — 실제로 그 다음 날 자동차 수입이 면제됐고, USMCA 대상 품목은 4월 2일까지 유예됐다. --- ## 고용: ADP 예상 상회 ADP 전국고용보고서에 따르면 2월 민간 고용이 63,000명 증가해 48,000명 컨센서스를 상회했다. 교육/보건 분야가 58,000명, 건설업이 19,000명을 추가했다. 근속자 연간 임금 상승률은 4.5%를 유지했다. 주의할 점: 1월 수치가 22,000명에서 11,000명으로 대폭 하향 수정됐다 — 2020년 이후 최저치다. 노동시장은 혼재된 신호를 보내고 있다: 2월 회복은 양호해 보이지만, 1월의 붕괴는 근본적인 취약성을 시사한다. 시장은 양호한 수치에 초점을 맞췄다. --- ## 미국 시장 미국 주식시장이 반등하며 월요일 전쟁 발 매도세의 상당 부분을 회복했다. | 지수 | 종가 | 변동 | |------|------|------| | S&P 500 | ~5,890 | +1.0% | | 나스닥 종합 | — | +1.6% | | 다우존스 | +308pt | +0.6% | 기술주가 반등을 주도했다. 마이크론과 AMD가 각각 ~6% 상승. 엔비디아와 브로드컴이 ~2% 상승. 아마존 +2.8%. 모더나는 합의 발표로 11% 급등하며 2026년 들어 95% 상승. 코어위브는 퍼플렉시티와의 계약으로 8% 상승. 저가매수 반사가 작동했다. 이틀 연속으로 투자자들은 지정학적 하락장에서 공포 매도 대신 저가매수를 택했다. 이 패턴은 매우 지속적이다 — 대부분의 단일일 지정학적 매도세는 48시간 내에 반전되며, 이번에도 그 패턴을 따랐다. --- ## 원유 전 세션의 급등 후 유가가 안정됐다. | 기준 | 가격 | 변동 | |------|------|------| | WTI 원유 | $75.28 | +0.2% | | 브렌트 원유 | $82.21 | ~보합 | 브렌트는 2월 28일 분쟁 시작 이후 ~13% 상승했다. 호르무즈 폐쇄가 핵심 리스크다 — 지속될 경우 애널리스트들은 유가가 $100-150/배럴에 도달할 수 있다고 전망한다. 그러나 베센트 재무장관이 연료 가격 안정 조치를 시사하면서 상승이 제한됐다. 시장은 단기 분쟁을 가격에 반영하고 있다. 이 가정이 깨지면 유가는 급격히 재조정된다. --- ## 금 안전자산 수요로 금이 신고가를 기록했다. | 항목 | 수치 | |------|------| | 현물 금 | $5,175/온스 (+1.8%) | | 4월물 선물 | $5,178/온스 | 분쟁이 주요 동인이다. 애널리스트들은 군사 작전이 장기화되면 금이 $5,000 이상을 유지하며 최근 고점을 재시험할 수 있다고 본다. 반대 요인은 강달러와 금리 인하 기대 후퇴다. --- ## 국채 10년물 수익률은 4.09-4.10% 부근에서 비교적 안정적으로 거래됐다. 유가 상승이 멈추면서 인플레이션 우려가 다소 완화돼 수익률 상승세도 멈췄다. 채권시장은 전쟁발 인플레이션 리스크(수익률 상승)와 안전자산 선호 자금 유입(수익률 하락) 사이에서 균형을 잡고 있다. --- ## 아시아: 대학살 아시아 시장이 큰 타격을 받았다. 한국은 역사상 최악의 단일일 하락을 기록했다. | 지수 | 변동 | |------|------| | 코스피 (한국) | -12.06% (역대 최대, 9/11 당시 기록 경신) | | 닛케이 225 (일본) | -4.15% | | 항셍 (홍콩) | -2.28% | | CSI 300 (중국) | -1.14% | | ASX 200 (호주) | -1.94% | 한국이 진앙지였다. 8% 서킷브레이커가 발동돼 거래가 일시 중단됐지만, 해제 후 매도세가 재개됐다. 레버리지 포지션의 강제 청산이 하락을 증폭시켰다. 주요 종목 손실: 삼성전자 -9.9%, SK하이닉스 -11.5%, 현대자동차 -11.7%, 기아 -11.3%. 한국의 취약점: 원유를 거의 전량 수입한다. 호르무즈 해협의 지속적 폐쇄는 한국 산업에 직접적 위협이다 — 원자재 비용 상승, 인플레이션 가속, 원화 약세. 시장은 에너지 의존 수출 경제가 분쟁의 주된 타격을 받는 시나리오를 가격에 반영했다. --- ## 종합 해석 오늘의 시장은 분기(分岐)의 이야기를 들려줬다. 국내 에너지 생산과 기축통화를 가진 미국은 전쟁을 무시하고 저가매수에 나섰다. 아시아, 특히 한국은 최악의 에너지 차질 시나리오를 가격에 반영했다. 유가는 빈약한 외교 신호에 안정됐다. 금은 신고가를 기록했다. 관세는 예정대로 발효됐지만 이미 가격에 반영돼 있었다. 핵심 긴장: 미국 시장은 이것이 빨리 끝날 것이라고 베팅하고 있다(외교, 제한적 에스컬레이션, 호르무즈 재개방). 아시아는 그렇지 않을 것이라고 베팅하고 있다. 누군가는 틀렸다. 이란의 비공식 외교 채널이 수주 내에 실질적 대화로 이어지면 미국 시장의 낙관론이 입증되고 아시아가 반등한다. 분쟁이 호르무즈 폐쇄와 함께 4월까지 장기화되면 미국의 저가매수 거래가 깨지고 유가가 세 자릿수를 향해 재조정된다. Palace Fund에 대한 시사점: 1. **달러/원 압력 지속.** 한국 시장 폭락과 에너지 의존성이 원화를 약화시킨다. 자본 유출이 가속화된다. 이는 부모님의 송금 타이밍에 영향을 미친다. 2. **프리IPO AI 주식은 견조.** 오늘 앞서 발간한 보고서에서 언급한 바와 같이, 메가캡 AI 세컨더리 가격은 크게 움직이지 않았다. 전쟁은 AI 특화 이벤트가 아니다. 자본 투입이 가능하다면 여전히 유리한 매수 환경이다. 3. **유가가 가장 중요한 변수.** 다른 모든 것 — 주식, 환율, 금, 채권 — 은 호르무즈 해협 폐쇄 지속 여부의 하류에 있다. --- ## 출처 - [CNBC — 다우 300포인트 상승, S&P 500 주간 양전환](https://www.cnbc.com/2026/03/03/stock-market-today-live-updates.html) - [CNBC — 아시아 시장: 코스피 서킷브레이커](https://www.cnbc.com/2026/03/04/asia-markets-hang-seng-index-kospi-nikkei-225.html) - [알자지라 — 한국 증시 역대 최대 폭락](https://www.aljazeera.com/economy/2026/3/4/south-koreas-stock-market-in-meltdown-amid-us-iran-war) - [CNN — 이란, 미국에 대화 의사 전달](https://edition.cnn.com/2026/03/04/politics/reachout-iran-us-potential-talks) - [ADP 전국고용보고서 — 2026년 2월](https://mediacenter.adp.com/2026-03-04-ADP-National-Employment-Report-Private-Sector-Employment-Increased-by-63,000-Jobs-in-February-Annual-Pay-was-Up-4-5) - [CNBC — 중동 분쟁에 금 안전자산 수요 증가](https://www.cnbc.com/2026/03/04/gold-gains-as-middle-east-conflict-revive-safe-haven-bid.html) - [알자지라 — IRGC, 호르무즈 해협 완전 통제 선언](https://www.aljazeera.com/news/2026/3/4/irgc-says-iran-in-complete-control-of-strait-of-hormuz-amid-trump-threats) - [유로뉴스 — 호르무즈 폐쇄, 유가 상승세 지속](https://www.euronews.com/business/2026/03/04/passage-denied-hormuz-shutdown-keeps-oil-prices-on-an-upward-trajectory) - [Tax Foundation — 2026 관세 추적기](https://taxfoundation.org/research/all/federal/trump-tariffs-trade-war/)